积极关注饲料粮的内部套利机会

    再来看养殖业的情况，08年以来，我国养殖业基本步入快速恢复的阶段，但是一场雪灾扑灭了市场的热火；紧接着生猪主产省发生重大灾难，牲畜再糟毁灭性的打击，同时更重要的是母猪的生理和心理受到刺激，因此其预期的恢复速度将受到影响。在这种背景下，玉米已经先豆粕一步，步入回调的通道，而豆粕则由于前期油厂的人为控制而逐步走强。我们姑且不去探讨支撑这两种截然不同的价格的走势的背后因素是不是很理，是不是能经受得住时间和空间的考验，而着重来研究一下两者价格的背道而驰会引起什么。

    玉米价格受地震的影响很直接，因为地震使得预期的饲料需求将呈现先直接降级然后逐步攀升的趋势，而玉米在饲料的配方中的比重又相当的大。豆粕虽然也是饲料的主原料之一，但是由于其总量较玉米较小，因此其没有亦步亦趋的跟随也是考验理解的。

    但是，从大的趋势和背景来看，玉米价格较豆粕价格的差距越大，玉米替代豆粕的趋势就会越明显，同时，由于菜粕也会很快上市，其35％的蛋白质含量和2100元/吨的价格也会较豆粕具有优势，因此，尽管短期内豆粕依然维持强势，但是不管怎样，其都不可能走出持续的特立独行的行情，不可能长期违背其内在价值的规律。

    综上所述，对于豆粕和玉米来说，在基本面和技术面相对适合的情况下，比价高于2将带来良好的短暂放空豆粕的机会。另外，由于两者的高度的相关性等，参与期间的套利也将是一件非常值得考虑的事情，从历史的情况来看，这也是件不错的投资项目。当然，考虑到近月合约所面临的交割以及时间等问题，选择适当的远月合约将会降低投资的风险，提高受益。